خانه صنعت، معدن و تجارت استان تهران
نوشته های مرتبط
??نرخ بهره فدرالرزرو چگونه بر اقتصاد جهان تاثیر میگذارد؟
تاثیر بر اقتصاد آمریکا
این نرخ یکی از اثرگذارترین متغیرهای اقتصاد آمریکا و طبیعتا جهان است. جدا از وامهای یک شبه برای تامین ذخیره قانونی، بانکها برای تامین نقدینگی در سایر شرایط نیز از یکدیگر وام میگیرند و نرخ بهره این وامها (که بسته به شرایط متفاوت خواهد بود) معمولا وابسته به بهره یک شبه و بالاتر از آن است. به عبارت دیگر نرخ بهره موثر بودجه فدرال در حقیقت هزینه بانکها را برای تامین نقدینگی نشان میدهد که قطعا هزینه بالاتر نقدینگی باعث تغییر نرخ سود سپردهها و نرخ بهره تسهیلات بانکی (با توجه به دستوری نبودن این نرخ ها در ایالات متحده) خواهد شد، و نرخ سود سپردهها و تسهیلات تاثیر مستقیمی بر سرمایهگذاری آزادانه بانکها در نتیجه نرخ تورم و نرخ بیکاری خواهد گذاشت و باعث افزایش نرخ بهره اوراق قرضه خواهد شد. در حقیقت نرخ بهره بودجه فدرال ابزاری کارا برای کنترل حرکت آزاد اقتصاد آمریکاست.
مکانیزم تاثیر نرخ بهره روی ارزش دلار
فرض کنید شما مبلغ ۱۰۰ یورو به آمریکا برده، تبدیل به دلار کرده و در اوراق قرضه سرمایهگذاری میکنید و ۱.۵ دلار یعنی ۱۵۰ سنت سود دورهای دریافت میکنید. بعد از افزایش نرخ بهره بودجه فدرال، طبق مکانیزمی که بیان شد، نرخ بهره اوراق قرضه افزایش داشته است و حال شما با تکرار این فرایند (با فرض اینکه هنوز نرخ برابری دلار در برابر یورو تغییر نکرده است و فرصت آربیتراژ وجود دارد)، با همان ۱۰۰ یورو، به طور مثال ۲۰۰ سنت بهره دورهای دریافت خواهید کرد. به عبارت دیگر درآمد این فرایند نسبت به قبل ۵۰ سنت افزایش داشته است که قطعا تقاضا را برای انجام این فرایند بالا خواهد برد و با گذشت زمان سود شما کم و کمتر خواهد شد تا به صفر برسد و شما مجبور خواهید شد سود خود را با کسانی تقسیم کنید که پول شما را به دلار تبدیل میکنند. زیرا تقاضا برای تبدیل یورو به دلار افزایش داشته و با تشکیل بازاری مزایدهای، تبدیلکنندگان با استدلال سودآورتر بودن دلار نسبت به قبل به شما دلار کمتری خواهند داد، شما تا زمانی که نسبت به قبل زیان نکرده باشید میتوانید به این فرایند ادامه دهید، در نتیجه ارزش دلار در برابر یورو بالا خواهد رفت و چنین فرایندی در برابر تمامی ارزها اتفاق میافتد. یعنی دلار پولسازتر و قویتر خواهد شد.
تاثیر افزایش نرخ بهره بر بازارهای نوظهور
این اقدام تاثیر عمیقی بر بازارهای مالی سراسر دنیا داشته است و نه تنها در کشورهای توسعه یافته بلکه در بازارهای نوظهور (EMs) نیز خود را نمایان میسازد. در سال ۲۰۰۸ وقتی فدرالرزرو نرخ بهره را شدیدا کاهش داد، سرمایهگذارانی که به دنبال بهره بالاتر بودند به دنبال آن رفتند و جریان سرمایه باعث رشد بهتر بازارهای نوظهور نسبت به همتایانشان در کشورهای توسعه یافته شد. حال اما وقتی دلار پولسازتر باشد، ریسک سرمایهگذاری در بازارهای نو ظهور بیشتر به چشم خواهد آمد و این باعث کاهش فعالیتهای اقتصادی در این کشورها خواهد شد. این ریسک وقتی با کاهش رشد اقتصاد چین همراه میشود برای کشورهایی که وابسته به صادرات مواد اولیه هستند شرایط بدی را ترسیم خواهد کرد و به گفته انجمن مالی جهانی، جریان خالص سرمایه ورودی به بازارهای نو ظهور در سال ۲۰۱۵ منفی خواهد بود.
منبع: اقتصادنیوز
