خانه صنعت، معدن و تجارت استان تهران
نوشته های مرتبط
بازار سرمایه در دو ماه اخیر و پس از روند نزولی دوساله به دلیل از میان رفتن تحریم‌های بین‌المللی در مدار صعودی قرار گرفت.
کارشناسان معتقدند،
هنوز آثار اجرایی‌شدن برجام نمایان نشده و بنابراین نمی‌توان انتظار داشت شرکت‌های بورسی در گزارش‌های ۱۲ماهه‌شان تغییرات مثبتی را در نظر بگیرند اما به طور قطع، به دلیل چشم‌انداز مثبت اقتصادی، پیش‌بینی بودجه بنگاه‌های اقتصادی در سال ۹۵ مناسب خواهد بود.
روان‌شدن معاملات
در این‌باره دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری معتقد است، با توجه به آنکه اجرایی‌شدن برجام و همچنین نمایان‌شدن آثار آن زمانبر خواهد بود، درنتیجه نمی‌توان انتظار داشت گزارش‌های ۱۲ماهه شرکت‌ها تحت تاثیر قرار بگیرد. بهروز خدارحمی در گفت‌وگو با صمت با اشاره به اینکه آثار برجام می‌تواند در پیش‌بینی بودجه شرکت‌ها در سال آینده موثر باشد، بیان کرد: به طور قطع گزارش‌های پیش‌بینی و چشم‌انداز صنایع در سال آینده تحت تاثیر رفع تحریم‌های بین‌المللی قرار می‌گیرد و باید این تحول اقتصادی در این گزارش‌ها لحاظ شود. وی به افق روشن صنایع در سال آینده اشاره کرد و گفت: از بین رفتن تحریم‌های بین‌المللی آینده شفاف اقتصادی را ترسیم می‌کند که به دنبال آن همه بازارها از جمله بازار سرمایه تحت تاثیر قرار خواهند گرفت. خدارحمی با اشاره به اینکه از میان رفتن تحریم‌ها موجب روان‌ترشدن تعاملات صنایع خواهد شد، بیان کرد: در سال‌های اخیر به دلیل تحریم‌های بین‌المللی شرکت‌های داخلی نمی‌توانستند مراودات مالی و کالایی مناسبی با دیگر کشورها داشته باشند، اما درحال‌حاضر این صنایع از رونق برخوردار می‌شوند. وی یکی دیگر از آثار برجام را ورود شرکت‌های خارجی به کشور خواند و اظهار کرد: برخی از تولیدکنندگان داخلی با همتایان خارجی خود قراردادهایی را امضا می‌کنند و در نتیجه آن میزان تولیدات‌شان افزایش می‌یابد که درنهایت بر میزان سودآوری‌شان اثرگذار خواهد بود. خدارحمی با اشاره به اینکه برخی از بنگاه‌های اقتصادی مواد اولیه‌شان را از خارج کشور تهیه می‌کنند، گفت: در سال‌های اخیر برخی از شرکت‌ها به دلیل تحریم‌های اقتصادی مجبور بودند مواد اولیه خود را با قیمت بالاتری از خارج کشور تهیه کنند، اما با رفع تحریم‌های بین‌المللی این مواد با قیمت پایین‌تری به‌دست مصرف‌کنندگان می‌رسد که موجب کاهش هزینه‌های آنها خواهد شد و به طور قطع در پیش‌بینی بودجه‌های سال آینده آنها در نظر گرفته می‌شود. وی با اشاره به اینکه اجرایی‌شدن برجام یکی از فرصت‌های بی‌نظیر اقتصادی به شمار می‌آید که هنوز آشکار نشده است، اظهار کرد: درحال‌حاضر برای آنکه مشخص شود اجرایی‌شدن برجام موجب رونق سریع‌تر کدام صنعت خواهد شد، بسیار زود است زیرا باید بخش‌های اجرایی و تعاملات با دیگر کشورها نیز به صورت آشکار تعیین شود.
عمیق‌شدن خوشبینی در بازار
در این‌باره یکی دیگر از کارشناسان ارشد بازار سرمایه نیز معتقد است، گزارش‌های ۱۲ ماهه شرکت‌های بورسی تفاوت چندانی با عملکرد شرکت‌ها در ۳فصل گذشته نخواهد داشت. محمدعلی احمدزاده‌اصل با اشاره به اینکه آثار رفع تحریم‌ها زمانبر خواهد بود، بیان کرد: اقتصاد کشور از رفع تحریم‌ها تاثیر بسیاری می‌گیرد اما برای آنکه در عملکرد شرکت‌ها نمایان شود، به مدت‌زمان بیشتری نیاز دارد زیرا ابتدا باید میزان فروش شرکت‌ها افزایش یابد و سپس در سودآوری آنها اثرگذار باشد. وی با اشاره به اینکه نگاه اهالی بازار سرمایه به بودجه‌های پیش‌بینی‌شده شرکت‌های بورسی در سال ۹۵ خواهد بود، بیان کرد: سرمایه‌گذاران برای آنکه بتوانند خریدهای مناسب‌تری داشته باشند، باید به پیش‌بینی بودجه‌ها توجه کنند زیرا آنها با در نظر گرفتن گشایش‌های مالی ناشی از برجام تدوین شده و به بازار ارائه می‌شود. این کارشناس ارشد بازار سرمایه به فضای مثبت ایجادشده در بازار سرمایه اشاره کرد و افزود: اگر اقتصاد کشور رونق پیدا کند، خوشبینی حاکم بر بازار سرمایه نیز عمق می‌یابد. به این ترتیب کارشناسان و فعالان بازار براساس پیش‌بینی‌های خوشبینانه به خریداری سهام اقدام می‌کنند. احمدزاده اصل با اشاره به اینکه بازار سرمایه برای جذب نقدینگی‌های مردم مهیا شده است، بیان کرد: به دلیل چشم‌انداز مثبت اقتصادی، بازار سرمایه نیز در آینده از رشد نسبی برخوردار خواهد شد. به این ترتیب نقدینگی‌ها و سرمایه‌گذاری‌های جدید به بورس تهران وارد خواهد شد. وی در پاسخ به سوالی مبنی بر آنکه چه صنایعی در پسابرجام از رونق بیشتری برخوردار خواهد شد، گفت: صنایعی که صاحب تکنولوژی هستند، پس از رفع تحریم‌ها رونق بیشتری پیدا می‌کنند زیرا تکنولوژی همراه با سرمایه به کشور وارد می‌شود. در چنین حالتی اگر این صنایع و شرکت‌ها بتوانند سرمایه‌گذار خارجی جذب کنند، به طور قطع در بازار پیشرو خواهند بود.
احمدزاده اصل بیان کرد: درحال‌حاضر گام بزرگی در حوزه اقتصادی برداشته شده که می‌تواند بهترین شرایط را برای همه بازارها و بورس تهران مهیا کند.
جابه‌جایی پول در بازارها
محمدرضا صادقی‌مقدم، کارشناس بازار سرمایه نیز گفت: رشد هفته‌های اخیر بازار سرمایه به سودآوری بنگاه‌ها یا به خاطر به استقبال رفتن سودآوری آتی این بنگاه‌ها نیست بلکه تنها این مسئله به جابه‌جایی پول از یک بازار به بازار دیگر مرتبط است. وی با اشاره به اینکه برای باخبر شدن از وضعیت بنگاه‌ها باید به بررسی عملکردهای ۹ ماهه و ارائه پیش‌بینی بودجه‌های سال آینده آنها پرداخت، بیان کرد: درحال‌حاضر با فرارسیدن اسفند و نهایی‌شدن عملکردها و باتوجه به گزارش‌های شرکت‌ها روی سایت کدال، همچنین پیش‌بینی ۱۲ماهه سال آتی برای آنها به نظر می‌رسد تغییر، تحولات و بهبود خیلی شدیدی را در وضعیت سودآوری بنگاه‌ها یا کاهش هزینه‌های مالی آنها شاهد نیستیم. البته درباره همین مسئله هم انتظار می‌رود که در سال آینده با بهبودهای آنچنانی برای وضعیت سودآوری بنگاه‌ها مواجه نباشیم. او ادامه داد: اگر در طول سال آینده بعضی عوامل مثل تسهیل در صادرات بنگاه‌ها یا کاهش هزینه‌های مالی آنها به این دلیل که بنگاه‌ها بتوانند منابع مالیشان را با هزینه‌های کمتری تامین کنند، نرخ تسهیلات برای آنها کاهش یابد، به‌ویژه برای آن دسته از بنگاه‌هایی که مواد اولیه مورد نیاز خود را از خارج از کشور تامین می‌کنند، شرایط متفاوت‌تر خواهد بود.
او افزود: به هرحال درحال‌حاضر به این صورت است که بسیاری از شرکت‌ها در گزارش‌های خود در این باره احتیاط کرده‌اند و در پیش‌بینی‌های بودجه‌های خود چیزی را در نظر نگرفتند. این کارشناس بازار سهام اضافه کرد: درحال‌حاضر در نقطه عطفی قرار داریم که می‌توانیم روند کاهشی نرخ پول و بهره بانکی را داشته باشیم. بنابراین احتمال جابه‌جایی هدف سرمایه‌گذاران از بازار پول به سمت بازار سرمایه وجود دارد که خود باعث رشد p/e بازار می‌شود صادقی‌مقدم با اشاره به اینکه رشدها در صورتی می‌توانند پایدار باشند که در بازه طولانی‌تری اتفاق بیفتند، بیان کرد: به هرحال به نظر می‌رسد رشد سریع و شارپی روند مناسبی برای بازار نباشد چراکه نرخ رشد سریع در کوتاه‌مدت باعث می‌شود افراد به سرعت از این بازار به بازار دیگری جابه‌جا شوند که اگر این اتفاق در بازه زمانی طولانی‌تری بیفتد و با نرخ شتاب کمتری رخ دهد، این تغییر بازارها به این سرعت مقدور نخواهد بود. صادقی‌مقدم معتقد است، در مجموع هرچند شرایط سختی پیش رو داریم اما چشم‌انداز آینده مثبت است و شرایط نسبت به گذشته که هیچ چشم‌اندازی را برای بازار متصور نبوده‌ایم بهتر شده است.
