خانه صنعت، معدن و تجارت استان تهران
نوشته های مرتبط
دنبال تک سهمها نباشید
با نزدیک شدن به فصل مجامع، اصلیترین عواملی که باید برای انتخاب و نگهداری یک سهم و ورود به مجمع آن در نظر گرفت عبارتند از: نسبت DPS /EPS (سود تقسیمی به سود هر سهم) بالا، نسبت P/E (نسبت نرخ به سود هر سهم) پایین، پرداخت سود تقسیمی در کمترین زمان ممکن و نبود تعدیل منفی و اختلاف فاحش پیشبینی سود شرکت در سال آینده.محمدرضا کاتوزیان، فعال بازار سرمایه با بیان این مطلب به صمت گفت: بیشتر شرکتها «پی بر ایی» خیلی بالایی دارند، البته نمیتوان گفت دلیلش حبابی بودن قیمتهاست. اما همین کاهش سودآوری شرکتها باعث بالا رفتن «نسبت نرخ به سود هر سهم» شده است. به طور معمول سهامدار نگاه میکند ببیند «پی بر ای» کدام شرکتها پایینتر است، زیرا این موضوع باعث میشود بعد از مجمع شکاف سود تقسیمی یا «دی پی اس» نسبت به نرخ تئوریک سهم، با افزایش نرخ سهم پس از بازگشایی نماد جبران شود. «پی بر ای» پایین به طور معمول عامل مثبتی برای سهامداران است که میتوانند آن را در نظر بگیرند. کاتوزیان افزود: موضوع دیگر، مدت زمان پرداخت سود تقسیمی است. براساس قانون تجارت، شرکتها ۸ ماه فرصت دارند که سود تقسیمی را به سهامداران پرداخت کنند. اتفاقی که در سالهای اخیر افتاده این است که شرکتها به این سمت میروند که از بیشترین زمانی که برای تقسیم سود دارند استفاده کنند که همین امر ترس سهامدار را نسبت به نگهداری سهم و ورود به مجمع افزایش داده است. این فعال بازار سرمایه در توصیه به سهامداران گفت: سهامداران دنبال تک سهمها نباشند. سعی کنند خودشان وارد تحلیل عمیقی نسبت به بازار شوند، شرایط کلان اقتصادی را در نظر بگیرند و بازارهای رقیب را ببینند. زمانی که قصد دارند وارد بازار شوند نگاهی هم به بازارهای موازی مانند بازار ارز، طلا، پول و مسکن داشته باشند و انتظار بازدهی از بازار سرمایه را نسبت به بازارهای جایگزین تعدیل کنند. سهامداران باید بپذیرند سود تقسیمی شرکتها نسبت به ۴سال گذشته حدود ۲۰ درصد کاهش داشته است و این امر ناشی از شرایط کلان اقتصادی کشور در سالهای اخیر بوده است. از طرفی با تعدیل نرخ سود بانکی و نرخ تورم، نباید سود انتظاری معادل سالهای گذشته داشته باشند. کاتوزیان افزود: موضوع دیگر، بررسی دلایل توقف نمادهاست و این موضوع باعث میشود سهامداران در زمان مجمع، وارد بازار نشوند. سهامداران حقیقی و خرد به طور معمول دنبال سرمایهگذاری هستند که بازدهی بیشتری از بانکها داشته باشند، بنابراین طولانی شدن توقف نمادها آنها را از ماندن در بازار سرمایه و ورود به مجمع منصرف میکند. تجربه تلخ توقف طولانی نماد بانکها به بهانه شفافسازی صورتهای مالی و نیز پیادهسازی استاندارد IFRS باعث شد نگاه سهامداران سایر گروههای معاملاتی در بازار نسبت به برگزاری مجامع همراه با ترس و ابهام باشد. به گفته این فعال بازار سرمایه، با تمام نگرانیهایی که سهامداران از ورود به مجامع دارند به نظر میرسد آینده بازار سرمایه مثبت خواهد بود زیرا ورود شرکتهای نفتی بینالمللی به بازار ایران بیانگر کاهش ریسک سیاسی کشور خواهد بود و از طرفی با امنتر شدن منطقه نسبت به مسئله تروریسم، جذب سرمایهگذاری خارجی راحتتر خواهد بود. تجربه تورم تک رقمی و کاهش نرخ سود بانکی براساس وعدههای دولت در ماههای آینده، هم شرایط تامین نقدینگی شرکتها را تسهیل خواهد کرد و هم بازار سرمایه را به بازاری جذاب برای سرمایهگذاران تبدیل میکند.
